Ramai pelajar perakaunan tahu ESG (Environmental, Social, Governance) ialah topik hangat sekarang — tetapi ramai juga tersekat apabila cuba menukar topik luas ini kepada tajuk tesis yang boleh dipertahankan di viva. “Kesan ESG ke atas prestasi syarikat” bukan tajuk tesis; ia tajuk buku. Artikel ini menunjukkan cara merangka satu sudut ESG yang spesifik menjadi pernyataan masalah, objektif, kerangka konseptual dan kaedah yang lengkap — dan bagaimana setiap pilihan berubah bergantung pada sudut yang anda pilih.
Kenapa ESG Topik Hangat untuk Tesis Perakaunan Sekarang
Pelaporan kelestarian mengikut National Sustainability Reporting Framework (NSRF) kini diwajibkan secara berperingkat: penerbit Pasaran Utama Bursa Malaysia bermodal pasaran RM2 bilion ke atas bagi tempoh pelaporan tahunan bermula 1 Januari 2025, semua penerbit Pasaran Utama lain bermula 1 Januari 2026, dan penerbit Pasaran ACE serta syarikat bukan tersenarai yang besar bermula 2027. NSRF dilancarkan di Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) pada 24 September 2024 oleh Menteri Kewangan II, dan dibangunkan oleh Jawatankuasa Penasihat Pelaporan Kelestarian (ACSR) yang dianggotai wakil SC, Audit Oversight Board, Bank Negara Malaysia, Suruhanjaya Syarikat Malaysia, Bursa Malaysia dan Financial Reporting Foundation. Kerangka ini menggunakan standard IFRS S1 (keperluan umum pendedahan maklumat kewangan berkaitan kelestarian) dan IFRS S2 (pendedahan berkaitan iklim) terbitan ISSB, dan SC turut menyediakan pelepasan peralihan (transition reliefs) tambahan bagi memudahkan penerimagunaannya. Ini bermakna tesis perakaunan tentang ESG kini mempunyai konteks dasar yang benar-benar semasa untuk dipetik — dengan syarat anda membuka dokumen rasmi NSRF di laman SC atau kenyataan Bursa Malaysia sendiri, bukan sekadar meringkaskan artikel blog tentangnya.
Masalah dengan “Kesan ESG ke atas Prestasi Syarikat” sebagai Tajuk
Tajuk sebegini tidak menyatakan sudut ESG yang mana (pendedahan? prestasi persekitaran sebenar? jaminan audit ESG?), ukuran prestasi yang mana (keuntungan? nilai pasaran? kos modal?), atau populasi kajian yang mana (semua syarikat tersenarai? satu sektor sahaja?). Setiap sudut di bawah menjadikan ketiga-tiga dimensi ini spesifik.
Tiga Sudut Spesifik untuk Tesis ESG dalam Perakaunan
| Sudut | Fokus | Ukuran biasa |
|---|---|---|
| Kualiti pendedahan ESG | Sejauh mana laporan ESG syarikat lengkap dan konsisten dengan IFRS S1/S2 | Skor pendedahan ESG dibina daripada senarai semak item, dianalisis melalui analisis kandungan laporan tahunan |
| ESG dan kos modal / prestasi kewangan | Kaitan antara tahap pendedahan atau skor ESG dengan kos modal atau prestasi kewangan syarikat | Regresi panel dengan skor ESG sebagai pemboleh ubah bebas, kos modal atau ROA/ROE sebagai pemboleh ubah bersandar |
| Jaminan (assurance) dan audit ESG | Amalan jaminan pihak ketiga ke atas laporan ESG dan peranan juruaudit | Analisis kandungan laporan jaminan ESG, atau tinjauan/temu bual dengan juruaudit tentang kesediaan mereka mengaudit ESG |
Pilih satu sudut, bukan ketiga-tiganya — tesis yang cuba mengukur kualiti pendedahan, kos modal dan amalan jaminan sekali gus dalam satu semester biasanya tidak dapat mendalami mana-mana satu dengan secukupnya.
Teori yang Biasa Digunakan dalam Tesis ESG Perakaunan
Dua teori yang kerap dirujuk dalam literatur perakaunan ESG ialah Teori Legitimasi (legitimacy theory), yang mencadangkan syarikat mendedahkan maklumat ESG untuk mengekalkan legitimasi sosialnya di mata masyarakat, dan Teori Pihak Berkepentingan (stakeholder theory), yang mencadangkan pendedahan ESG sebagai respons kepada tuntutan pelbagai pihak berkepentingan (pelabur, pengawal selia, masyarakat). Kedua-dua teori ini sering digunakan bersama, bukan sebagai alternatif yang saling eksklusif, dalam kajian pendedahan ESG. Sebelum memilih teori untuk kerangka konseptual anda, baca sumber asal setiap teori (bukan sekadar rujukan sekunder yang meringkaskannya) untuk memastikan anda memahami dakwaan sebenar teori tersebut dan boleh mempertahankannya di viva. Panduan melukis kerangka konseptual dengan kotak dan anak panah yang sepadan dengan hipotesis turut relevan di sini, tidak kira teori mana yang anda pilih.
Contoh Rangka Kerja Lengkap: Kualiti Pendedahan ESG
Contoh ilustratif di bawah membina sudut pertama — kualiti pendedahan ESG — daripada masalah hingga kaedah. Ini contoh ilustrasi sahaja; sesuaikan setiap pilihan (sektor, tempoh kajian, item senarai semak) mengikut bimbingan penyelia anda.
Pernyataan Masalah
Ilustratif: Dengan pelaporan kelestarian mengikut NSRF kini wajib secara berperingkat untuk syarikat tersenarai Bursa Malaysia bermula 2025, kualiti dan kelengkapan pendedahan ESG antara syarikat masih tidak sekata sepanjang tempoh peralihan ini, menimbulkan persoalan sejauh mana syarikat benar-benar bersedia memenuhi standard IFRS S1 dan IFRS S2 yang diwajibkan.
Objektif dan Persoalan Kajian
- Objektif 1: Menentukan tahap kualiti pendedahan ESG syarikat tersenarai dalam sektor X bagi tahun kewangan 2025.
Persoalan 1: Apakah tahap kualiti pendedahan ESG syarikat tersenarai dalam sektor X? - Objektif 2: Mengenal pasti item pendedahan IFRS S1/S2 yang paling kerap tidak dilaporkan secara lengkap.
Persoalan 2: Item pendedahan yang manakah paling kerap tidak lengkap dalam laporan ESG syarikat sektor X? - Objektif 3: Meneliti kaitan antara saiz syarikat dan kualiti pendedahan ESG.
Persoalan 3: Adakah saiz syarikat (diukur melalui jumlah aset atau modal pasaran) berkait dengan tahap kualiti pendedahan ESG?
Kerangka Konseptual dan Pemboleh Ubah
Pemboleh ubah bersandar: skor kualiti pendedahan ESG (dibina daripada senarai semak item berasaskan keperluan IFRS S1/S2, disemak terus daripada dokumen rasmi standard tersebut, bukan diandaikan). Pemboleh ubah bebas: saiz syarikat, sektor, dan tempoh penyenaraian di Bursa Malaysia. Nyatakan dengan jelas dalam Bab 2 bahawa senarai semak item yang anda bina adalah tafsiran anda sendiri terhadap keperluan IFRS S1/S2 untuk tujuan akademik, bukan senarai semak rasmi yang diterbitkan oleh Suruhanjaya Sekuriti atau Bursa Malaysia sendiri.
Kaedah
Reka bentuk analisis kandungan kuantitatif ke atas laporan tahunan atau laporan kelestarian syarikat tersenarai dalam sektor yang dipilih, bagi tempoh yang merangkumi sekurang-kurangnya satu tahun selepas kewajipan pelaporan berkuat kuasa untuk kumpulan syarikat tersebut. Populasi kajian ditakrifkan mengikut fasa NSRF yang relevan (contohnya penerbit Pasaran Utama bermodal pasaran RM2 bilion ke atas untuk tahun kewajipan pertama), dan persampelan bertujuan atau menyeluruh (jika populasi kecil) boleh digunakan bergantung pada bilangan syarikat dalam sektor tersebut.
Sumber Data untuk Tesis ESG Perakaunan
Laporan tahunan dan laporan kelestarian syarikat tersenarai (dimuat turun terus daripada laman web Bursa Malaysia atau laman korporat syarikat masing-masing) ialah sumber data utama untuk kebanyakan sudut di atas. Untuk konteks dasar dan kerangka rasmi, rujuk terus halaman NSRF di laman SC dan keperluan penyenaraian Bursa Malaysia sendiri — jangan memetik tarikh pelaksanaan berperingkat, pelepasan peralihan atau keperluan standard tanpa membuka dokumen rasmi tersebut sendiri, kerana butiran pelaksanaan boleh berubah dan sumber sekunder mungkin tidak tepat. Bagi sudut kos modal, data harga saham dan penyata kewangan sejarah boleh diperoleh daripada pangkalan data yang dilanggan perpustakaan universiti anda, atau daripada laman web Bursa Malaysia sendiri untuk maklumat asas syarikat tersenarai.
Menyesuaikan Rangka Kerja kepada Sudut Kos Modal atau Jaminan Audit
Jika anda memilih sudut ESG dan kos modal, ganti pemboleh ubah bersandar kepada ukuran kos modal (contohnya kos modal ekuiti dianggarkan melalui model penilaian yang diterima dalam literatur kewangan) dan gunakan skor pendedahan ESG sebagai pemboleh ubah bebas, dengan reka bentuk regresi panel merentasi beberapa tahun kewangan. Jika anda memilih sudut jaminan audit, kaedah berubah sepenuhnya kepada kualitatif atau separuh kuantitatif — sama ada analisis kandungan laporan jaminan pihak ketiga yang disertakan dalam laporan kelestarian syarikat, atau temu bual dengan juruaudit tentang kesediaan dan cabaran mereka mengaudit maklumat ESG yang bukan kewangan tradisional. Ketiga-tiga sudut berkongsi latar belakang dasar NSRF yang sama, tetapi kerangka konseptual, pemboleh ubah dan kaedah setiap satu adalah berbeza sepenuhnya — jangan cuba menggabungkan struktur kuantitatif sudut pertama dengan struktur kualitatif sudut ketiga tanpa justifikasi reka bentuk gabungan kaedah yang jelas.
Skop Realistik untuk Satu Semester
Sebagai panduan kasar, analisis kandungan ke atas beberapa puluh syarikat dalam satu sektor, bagi satu atau dua tahun kewangan, lazimnya boleh diurus dalam tesis sarjana muda satu atau dua semester, dengan andaian senarai semak item pendedahan telah dibina dan diuji terlebih dahulu ke atas beberapa syarikat contoh sebelum analisis penuh bermula. Cuba merangkumi semua sektor Bursa Malaysia sekali gus, atau tempoh kajian yang panjang, biasanya melangkaui skop yang realistik untuk peringkat sarjana muda — nyatakan sebarang had skop ini secara eksplisit dalam bahagian skop dan batasan kajian anda. Bagi pelajar sarjana yang mempunyai lebih masa, memperluas tempoh kajian kepada beberapa tahun kewangan atau merangkumi dua sektor untuk perbandingan silang sektor adalah skop yang lebih sesuai dengan tahap pengajian tersebut; muktamadkan skop sebenar bersama penyelia anda.
Kesilapan Biasa Merangka Tesis ESG Perakaunan
- Mengekalkan tajuk luas (“Kesan ESG ke atas Prestasi Syarikat”) selepas peringkat cadangan, tanpa menyempitkan kepada satu sudut spesifik.
- Mendakwa tarikh atau keperluan pelaksanaan NSRF tanpa membuka sendiri dokumen rasmi Suruhanjaya Sekuriti atau Bursa Malaysia.
- Membina skor pendedahan ESG tanpa menyatakan dengan jelas bahawa senarai semak item adalah tafsiran akademik sendiri, bukan senarai rasmi kerajaan.
- Mencampuradukkan pengukuran pendedahan ESG (apa yang dilaporkan) dengan prestasi ESG sebenar (apa yang benar-benar dilakukan syarikat), sedangkan kedua-duanya konstruk berbeza.
- Memilih populasi kajian tanpa menyemak fasa NSRF — dan sebarang pelepasan peralihan — yang benar-benar terpakai kepada syarikat tersebut pada tempoh kajian.
- Menggabungkan kaedah kuantitatif dan kualitatif tanpa justifikasi reka bentuk gabungan kaedah yang jelas.
- Menggunakan Teori Legitimasi atau Teori Pihak Berkepentingan tanpa membaca sumber asal teori tersebut terlebih dahulu.
Soalan Lazim
Adakah semua syarikat tersenarai Bursa Malaysia perlu melapor ESG mulai 2026?
Pelaksanaan NSRF berperingkat — penerbit Pasaran Utama bermodal pasaran RM2 bilion ke atas bermula 2025, penerbit Pasaran Utama lain bermula 1 Januari 2026, dan penerbit Pasaran ACE serta syarikat bukan tersenarai yang besar bermula 2027; sahkan fasa tepat dan sebarang pelepasan peralihan yang terpakai kepada syarikat dalam sampel anda terus daripada dokumen rasmi.
Bolehkah saya guna data ESG antarabangsa (contohnya skor ESG Bloomberg) untuk syarikat Malaysia?
Sahkan dahulu skop dan liputan pangkalan data tersebut untuk syarikat Malaysia sebelum menggunakannya, kerana bukan semua penyedia skor ESG antarabangsa melindungi syarikat tersenarai Malaysia secara menyeluruh.
Berapa banyak syarikat perlu saya sertakan dalam sampel analisis kandungan saya?
Bergantung pada populasi sektor yang dipilih dan reka bentuk kajian; bincangkan dengan penyelia sama ada persampelan menyeluruh (semua syarikat dalam sektor) atau persampelan bertujuan lebih sesuai untuk skop tesis anda.
Adakah saya perlu kelulusan etika untuk kajian analisis kandungan laporan tahunan awam?
Kajian yang hanya menganalisis dokumen awam sedia ada tanpa melibatkan peserta manusia secara langsung biasanya memerlukan kelulusan etika yang lebih ringkas — sahkan dengan jawatankuasa etika universiti anda.
Bolehkah saya bandingkan pendedahan ESG sebelum dan selepas NSRF berkuat kuasa?
Boleh, sebagai reka bentuk kajian perbandingan tempoh, dengan syarat anda menyatakan dengan jelas tarikh tepat kewajipan berkuat kuasa untuk kumpulan syarikat yang dikaji.
Adakah IFRS S1 dan IFRS S2 sahaja standard yang relevan untuk tesis ESG perakaunan?
Ia standard asas di bawah NSRF Malaysia, tetapi semak juga sama ada syarikat dalam sampel anda turut merujuk standard lain (contohnya GRI) secara sukarela, dan nyatakan standard mana yang menjadi asas senarai semak anda.
Bagaimana saya mengesahkan skor pendedahan ESG yang saya bina sendiri boleh dipercayai?
Jalankan semakan kebolehpercayaan antara-pengekod (inter-coder reliability) jika lebih daripada seorang menyemak laporan yang sama, atau nyatakan dengan jelas prosedur penyemakan berulang yang anda gunakan sendiri jika bekerja seorang diri.
Adakah tesis sudut kos modal memerlukan data pasaran yang sukar didapati pelajar?
Kebanyakan data harga saham dan maklumat kewangan syarikat tersenarai Bursa Malaysia boleh didapati melalui laman web Bursa Malaysia sendiri atau pangkalan data yang dilanggan perpustakaan universiti anda — sahkan akses yang tersedia di universiti anda sebelum memfinalkan reka bentuk kajian.
Tesify boleh membantu anda menyusun rangka ini menjadi cadangan penyelidikan penuh — tetapi setiap dakwaan dasar dan angka tetap perlu disahkan sendiri sebelum dihantar kepada penyelia. Mula susun tesis ESG perakaunan anda dengan Tesify.
Untuk tajuk PSM dan tesis perakaunan yang lain, lihat 40 tajuk PSM dan tesis perakaunan 2026. Untuk contoh pernyataan masalah yang turut relevan kepada tajuk ESG, lihat contoh pernyataan masalah tesis dan PSM. Untuk contoh kerangka konseptual dan kerangka teori yang turut relevan kepada pemboleh ubah ESG, lihat contoh kerangka konseptual dan kerangka teori. Untuk cara menulis Bab 1 dan Bab 2 yang turut menentukan struktur tesis ESG anda, lihat cara menulis Bab 1 dan Bab 2 tesis.